#五年了沪指终于重回3600点# 背后逻辑思考

沪指上3600点创2015年12月以来新高。更猛的沪深300前两天甚至已经突破了15年牛市最高点。但相对的，中证1000指数别说新高了，目前比20年7月的高点还跌了10%。表现在个股方面，就是资金抱团严重，强者恒强。为何会出现这种情况？个人认为，是A股游戏玩法变了。

随着全面注册制到来，市场股票数量大幅增加，目前A股上市公司数量已经与美股公司数量不相上下，但美股市场已经有200年历史，全民形成了个人资产做“投资”的理念，赚到的钱要么消费、要么投资。而我国居民理财以“保本储蓄”为主，风险偏好较低，故流入股市的资金不会有大幅增长。因此，一方面是A股上市公司数量增加，另一方面A股“池子”里的资金增加缓慢，这就导致了资金为了追求确定性的盈利，会去做“投资”，而非“投机”，会去买入稳定增长型的白马股，而非炒新炒小炒差。特别是公募基金，股票池里就那么多票，基金名字里带“医疗”、“半导体”之类的行业基金，更是只能把大仓位放到本行业去。这样又会形成虹吸效应，其他股不涨，部分股涨，市场资金就会抽其他股的血流入部分涨的股。最终形成“强者恒强”局面。体现在个股，业绩稳定增长型的典型代表白酒（茅台、五粮液）自2018年12月至今涨幅600%，新能源汽车最硬逻辑锂电池板块，赣锋锂业自2018年12月也是600%涨幅。而相对的，今天2021年1月12日沪指突破3600点的同时，市场还有1383只股票是绿的。甚至下午2点的时候，一半股票都是绿的，到尾盘了才有一些股票翻红。